അമേരിക്കൻ ഫെഡ് നിരക്ക് ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ എങ്ങനെ സ്വാധീനിക്കുന്നു?

അമേരിക്കൻ ഫെഡറൽ റിസർവ് (അമേരിക്കൻ ഫെഡ്) ആഗോള ധനകാര്യ രംഗത്തെ രൂപപ്പെടുത്തുന്നതിൽ നിർണായകമായ പങ്ക് വഹിക്കുന്നു. ഫെഡ് പലിശനിരക്കുകളിൽ മാറ്റം വരുത്തുമ്പോൾ, അത് വെറും അമേരിക്കയിലല്ല, ലോകമൊട്ടാകെ, പ്രത്യേകിച്ച് ഇന്ത്യയിലും സാരമായ സ്വാധീനം ചെലുത്തുന്നു. ഫെഡ് നിരക്കിലെ മാറ്റങ്ങൾ ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ എങ്ങനെ സ്വാധീനിക്കുന്നു എന്നും ഇത് വ്യാപാരികൾ, നിക്ഷേപകർ, സാധാരണ ജനങ്ങൾക്കോണ്ട് എന്തുകൊണ്ട് പ്രധാനമാണ് എന്നും പരിശോധിക്കാം.

WATCH | How the US Fed Rate Influence India’s Economy? | Economic Impact Explained

ഫെഡ് നിരക്ക് എന്താണ്?

ഫെഡ് നിരക്ക്, ഫെഡറൽ ഫണ്ട്സ് റേറ്റ് എന്നറിയപ്പെടുന്നത്, അമേരിക്കൻ ബാങ്കുകൾ തമ്മിൽ ഒരു രാത്രിക്കിടെ ധനം വായ്പയ്ക്കു നൽകുന്ന പലിശനിരക്കാണ്. ഈ നിരക്ക്:

• ഉപഭോക്താക്കളും വ്യാപാരികളും കൈക്കൊള്ളുന്ന വായ്പാ പലിശനിരക്കുകൾ,
• നിക്ഷേപങ്ങളിൽ ലഭിക്കുന്ന ലാഭം,
• സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ ആകെ മൂലധന ചെലവ് എന്നിവയെ ബാധിക്കുന്നു.

ഫെഡ് ഈ നിരക്കിൽ മാറ്റം വരുത്തുമ്പോൾ, അത് അവരുടെ ധനനയത്തിന്റെ ലക്ഷ്യങ്ങൾ വ്യക്തമാക്കുന്നു—മൂല്യസ്വീകാര്യതയ്‌ക്കെതിരെ പോരാടുന്നതിനോ, സാമ്പത്തിക വളർച്ചയ്ക്ക് പ്രോത്സാഹനം നൽകുന്നതിനോ, അല്ലെങ്കിൽ സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത ഉറപ്പാക്കുന്നതിനോ. അമേരിക്കൻ ഡോളർ ആഗോള വ്യാപാരത്തിലും ധനകാര്യത്തിലും വലിയ പങ്ക് വഹിക്കുന്നതിനാൽ ഈ മാറ്റങ്ങൾക്ക് ആഗോള സ്വാധീനം ഉണ്ടാകും.

ഫെഡ് നിരക്ക് ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ എങ്ങനെ സ്വാധീനിക്കുന്നു?

1. ഇന്ത്യൻ രൂപയും വിനിമയ നിരക്കുകളും

• ശക്തമായ ഡോളർ vs ദുർബലമായ രൂപ: ഫെഡ് നിരക്കുകൾ ഉയർത്തുമ്പോൾ, അമേരിക്കൻ ഡോളർ നിക്ഷേപകർക്ക് കൂടുതൽ ആകർഷകമാകുന്നു, കാരണം അതിൽ കൂടുതൽ ലാഭം ലഭിക്കുന്നു. ഇതോടെ ഇന്ത്യ പോലുള്ള ഉയർന്ന സാമ്പത്തിക വിപണികളിൽനിന്ന് മൂലധനം പിന്മാറും, രൂപയുടെ മൂല്യം കുറയും.
• ഇറക്കുമതി ചെലവുകൾ: ദുർബലമായ രൂപയോടെ ക്രൂഡോയിൽ, യന്ത്രങ്ങൾ, ഇലക്ട്രോണിക്‌സ് എന്നിവ പോലുള്ള ഇറക്കുമതി സാധനങ്ങളുടെ ചെലവ് വർധിക്കും, ഇതു മൂല്യസ്വീകാര്യതയെ (മുദ്രാസ്ഫീതി) കൂടുതൽ ചൂടാക്കും.
• കയറ്റുമതി മത്സരക്ഷമത: ദുർബലമായ രൂപ ഇന്ത്യൻ കയറ്റുമതിക്കാർക്ക് ഗുണകരമാകും, കാരണം ഇത് ഇന്ത്യൻ ഉൽപ്പന്നങ്ങളെ ആഗോള തലത്തിൽ കുറഞ്ഞ വിലയാക്കുന്നു. എന്നാൽ ഇറക്കുമതിയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട വ്യവസായങ്ങൾക്കുള്ള വർധിച്ച ചെലവ് ഇത് സുസ്ഥിരമാക്കുന്നു.

ALSO READ | IPO ആക്ഷന്‍: പ്രൈമറി മാർക്കറ്റിലെ ഈ ആഴ്ചയിലെ ആവേശകരമായ കാഴ്ചകൾ

2. ഇന്ത്യയിലെ വിദേശ നിക്ഷേപം

• വിദേശ പോർട്ട്ഫോളിയോ നിക്ഷേപം (FPI): അമേരിക്കയിൽ ഉയർന്ന പലിശനിരക്കുകൾ ഇന്ത്യൻ ബോണ്ടുകളും ഓഹരികളും കുറച്ച് ആകർഷകമാക്കും, അതുവഴി FPI കുറയും.
• FDI: നേരിട്ടുള്ള വിദേശ നിക്ഷേപങ്ങൾ (FDI) കൂടുതൽ സ്ഥിരമാവുമ്പോഴും, അമേരിക്കയിൽ ദീർഘകാലത്തെ ഉയർന്ന നിരക്കുകൾ ആഗോള നിക്ഷേപകരുടെ ഉത്സാഹം കുറയ്ക്കാം.

3. ഇന്ത്യയിലെ വായ്പാ ചെലവ്

• വിദേശ വായ്പ ചെലവ്: നിരവധി ഇന്ത്യൻ കമ്പനികളും ബാങ്കുകളും അന്താരാഷ്ട്ര വിപണികളിൽനിന്ന് വായ്പ എടുക്കുന്നു. ഫെഡ് നിരക്കുകൾ ഉയർന്നാൽ ഈ വായ്പകളുടെ ചെലവ് ഉയരും, ഇത് ലാഭത്തിലേക്കുള്ള സമ്മർദ്ദം വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും വ്യാപാര-വിപുലീകരണ പദ്ധതികൾ മന്ദഗതിയിലാക്കുകയും ചെയ്യും.
• RBIയുടെ പ്രതികരണം: മൂലധന പ്രവാഹം കുറയ്ക്കുകയും രൂപയെ പിന്തുണക്കുകയും ചെയ്യുന്നതിനായി ഇന്ത്യൻ റിസർവ് ബാങ്ക് (RBI) സ്വന്തമായ പലിശനിരക്കുകൾ ഉയർത്തേണ്ടി വരാം, ഇത് ആഭ്യന്തര വായ്പാ ചെലവുകൾ കൂട്ടും.

4. ഓഹരി വിപണിയിൽ അസ്ഥിരത

• സുരക്ഷിത നിക്ഷേപങ്ങളിലേക്ക് നീക്കം: അമേരിക്കയിൽ ഉയർന്ന ലാഭം നിക്ഷേപകരെ കൂടുതൽ സുരക്ഷിതമായ മാർക്കറ്റുകളിലേക്ക് ആകർഷിക്കുന്നു, ഇത് ഇന്ത്യയുടെ ഓഹരി വിപണിയിൽ ഇടിവിന് കാരണമാകും.
• വ്യക്തിഗത മേഖലകൾ: ബാങ്കിംഗ്, റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ്, അടിസ്ഥാന സൗകര്യങ്ങൾ പോലുള്ള പലിശനിരക്ക്-സെൻസിറ്റീവ് മേഖലകൾക്ക് ഈ അസ്ഥിരതയുടെ കൂടുതൽ ബാധ ఉంటుంది.

5. മുദ്രാസ്ഫീതി

• ഇറക്കുമതി മൂല്യസ്വീകാര്യത: ദുർബലമായ രൂപയും ഉയർന്ന ആഗോള വായ്പ ചെലവും ഇറക്കുമതി സാധനങ്ങളുടെ വില ഉയർത്തും, ഇത് മൂല്യസ്വീകാര്യതയെ കൂടുതൽ ബാധിക്കും.
• ആഹാരവും ഇന്ധനവും: ഇന്ത്യയുടെ പ്രധാന ഇറക്കുമതി സാധനമായ ക്രൂഡോയിൽ ഉയർന്ന വിലകൾ, ഗതാഗത, ഭക്ഷ്യവില എന്നിവയെ ബാധിക്കും.

6. സ്വർണവില

• തിരിച്ചും മുന്നിലും: സ്വർണവിലയിലും അമേരിക്കൻ ഡോളറിലും ഒട്ടുംപോലും വിപരീതമായ ബന്ധമുണ്ട്. ഫെഡ് നിരക്കുകൾ ഉയർന്നാൽ, ഡോളർ ശക്തമായും സ്വർണ്ണം — ലാഭമില്ലാത്ത ആസ്തി — കുറച്ചു ആകർഷകമാകും. ഇതോടെ ആഗോള തലത്തിൽ സ്വർണവില കുറയാം, എങ്കിലും ഇന്ത്യയിലെ ആഭ്യന്തര ആവശ്യവും ഇറക്കുമതി തീരുവകളും സ്വാധീനം ചെലുത്തും.

7. വ്യാപാരവും നിലവിലെ കണക്കു赤ഷിയം

• കിഴിവിന്റെ വർധന: ഉയർന്ന ഇറക്കുമതി ചെലവും കുറയുന്ന മൂലധന പ്രവാഹവും ഇന്ത്യയുടെ നിലവിലെ കണക്കുഘോഷിയം (CAD) വർധിപ്പിക്കാൻ ഇടയാകും, ഇത് രൂപയ്ക്കും സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്കും അധിക സമ്മർദ്ദം നൽകുന്നു.

RBIയുടെ പ്രതികരണം എന്തായിരിക്കും?

ഫെഡ് നിരക്കുകളിലെ മാറ്റങ്ങൾ RBI തീവ്രമായ നിരീക്ഷിക്കുന്നു. ഇത് സാധാരണ ചെയ്യുന്നത്:

• പലിശനിരക്കുകൾ മാറ്റം: മൂലധന പ്രവാഹവും മൂല്യസ്വീകാര്യതയും നിയന്ത്രിക്കാൻ കേന്ദ്രബാങ്ക് പലിശ നിരക്കുകൾ ഉയർത്തുകയോ കുറയ്ക്കുകയോ ചെയ്യാം.
• വിദേശ നാണയ സംരക്ഷണം: മൂലധന വിപണികളിൽ ഇടപെടലിലൂടെ രൂപയെ സ്ഥിരമാക്കുക.
• ദ്രവ്യം നിർമാണം: സാമ്പത്തിക വിപണികളുടെ സ്ഥിരത ഉറപ്പാക്കാൻ ദ്രവ്യമേലോട്ടും താഴോട്ടും വഹിക്കാൻ.

ALSO READ | ทองവിലപ്രവചനങ്ങൾ: 10 ഗ്രാംക്ക് ₹1 ലക്ഷം – നിങ്ങൾനിക്ഷേപംചെയ്യണോ?

എന്താണ് സമാനമായ നികുതി നിർവഹിക്കുന്നവർക്ക് വിധേയരായ കാര്യങ്ങൾ?

• വ്യാപാരങ്ങൾ: ഇറക്കുമതി മൂലധനത്തിലധികം ആശ്രയിക്കുന്ന കമ്പനികൾ കൂടുതലാണ് ചെലവ് അനുഭവിക്കുന്നത്, എങ്കിലും കയറ്റുമതിക്കാർക്ക് മത്സരശേഷി ഗുണം ലഭിക്കാം.
• ഉപഭോക്താക്കൾ: കൂടുതൽ മൂല്യസ്വീകാര്യത മൂലമുള്ള ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ വില കൂടുകയും കൂടുതലാകുന്നതായി വായ്പാ ചെലവുകൾ കാണപ്പെടും.
• നിക്ഷേപകർ: ഓഹരി വിപണിയിലെ മാറ്റങ്ങൾ പോർട്ട്ഫോളിയോ മൂല്യങ്ങളെയും സ്വർണവിലയും ബാധിക്കുന്നു.